Um número enorme de pessoas está especulando nos mercados financeiros, não só negociando criptomoedas, mas também buscando empresas menos conhecidas no mercado de ações na esperança de enriquecer rapidamente. Esse tipo de comportamento vem do desejo de obter retornos grandes em curto tempo. Talvez você também já tenha usado a função ‘ordenar/filtrar’ na sua corretora, na plataforma de negociação, para ver os maiores ganhos e perdas do dia.
Se você já fez isso, então você está tentando encontrar ativos com alta volatilidade. Você espera multiplicar seu capital rapidamente. No entanto, se você não entender bem o conceito de Liquidez, isso é arriscado, e a gente precisa explicar por quê.
Dinheiro Arata.
Agora, imagine que você está em um mercado movimentado. Muitos vendedores têm pilhas e pilhas de batatas. Você pode comprar quantas quiser e ainda assim vai ter tanta batata sendo oferecida que não faz diferença, você sozinho nunca vai conseguir comprar uma quantidade significativa do total de batatas para causar uma mudança no preço das batatas. As batatas representam um mercado líquido. Em um mercado líquido, existem muitos itens. Eles são fáceis de comprar ou vender sem alterar o preço.
Outro vendedor está vendendo lagostas frescas. Ele só tem algumas. Dependendo da hora que você vai visitar o mercado, o preço dessas lagostas é diferente. As lagostas estão aqui representando um mercado ilíquido. As lagostas são escassas. Comprar ou vender pode causar uma grande mudança no preço.
Se muitos compradores aparecem cedo pela manhã, e se o vendedor quiser tirar vantagem dessa situação, o preço provavelmente vai subir. Existem poucas lagostas disponíveis e muita gente interessada. Mas, se poucas pessoas comprarem no início do dia, o vendedor pode dar grandes descontos mais tarde. Ele tem que vender as lagostas enquanto elas ainda estão frescas.
No comércio, entender a liquidez é como ter um mapa neste mercado. Isso ajuda a guiar suas decisões. Isso afeta seus lucros potenciais. Ajuda você a ver os riscos. Um mercado ilíquido pode prometer altas recompensas, mas também vem com altos riscos. O preço pode mudar muito. Seus lucros esperados podem se transformar em grandes perdas rapidamente.
Por isso é importante entender a liquidez antes de negociar.
Atenção: isso não é um aconselhamento financeiro. Por favor, leia o aviso completo antes de prosseguir.
1. Todo investidor precisa saber o mínimo sobre liquidez para ser lucrativo.
Vamos começar com uma definição rápida. A liquidez é a facilidade e rapidez com que um ativo pode ser comprado ou vendido em um mercado sem afetar o preço do ativo.
Quando um ativo tem alta liquidez, significa que você pode vender ou comprar esse ativo rapidamente sem fazer o preço oscilar muito. Por outro lado, um ativo com baixa liquidez pode ter seu preço disparando ou despencando dramaticamente mesmo com uma única ordem de compra ou venda.
Como você sabe se um ativo tem boa liquidez? Olhe para duas coisas: volume de negociação e spread de oferta-demanda. Alto volume de negociação e um pequeno spread de oferta-demanda indicam boa liquidez. Mas o que isso significa?
O volume de negociação é apenas o número de ações ou contratos negociados dentro de um determinado período. Então, se muitas negociações estão acontecendo rapidamente, isso é alto volume.
O spread de oferta-demanda é a diferença entre o preço mais alto que um comprador está disposto a pagar (a demanda) e o preço mais baixo que um vendedor está disposto a aceitar (a oferta). Se a diferença entre esses dois preços é pequena, isso é um bom sinal de liquidez.
Por que a liquidez é importante? É por causa do impacto no preço. Em mercados com baixa liquidez, grandes ordens podem fazer os preços subirem ou caírem inesperadamente, o que pode causar o que é conhecido como ‘deslizamento’ (slippage). Este é o espaço entre o preço que você achava que ia conseguir em uma negociação, e o preço que você realmente consegue. Um alto deslizamento pode comer seus lucros ou até mesmo levar a perdas inesperadas. No treinamento Mãos de Diamante, você vai ter acesso a um conjunto detalhado de atividades para aprender a calcular o slippage e você pode ver isso neste link
Lembre de que a liquidez pode variar dependendo da hora do dia e do que está acontecendo no mercado. Se está de dia na América ou na Ásia, esses traders podem estar afetando a liquidez. Outros fatores como notícias ou movimentos bruscos no mercado também podem ter um grande impacto.
Diferentes ativos têm diferentes níveis de liquidez. Por exemplo, ações importantes ou moedas costumam ser mais líquidas do que imóveis ou colecionáveis raros.
2. Um erro comum é classificar o mercado imobiliário como ilíquido e as ações como líquidas. Depende!
Quando você começa a pesquisar sobre liquidez, pode encontrar exemplos dizendo que imóveis são menos líquidos que ações. Num nível básico, isso está correto. De fato, vender um imóvel normalmente leva mais tempo do que vender ações. Imóveis envolvem propaganda, contratos, inspeções e muitas vezes aprovações de hipotecas para o comprador. Por outro lado, vender ações pode ser feito rapidamente, com um simples clique em uma plataforma de negociação.
Mas essa não é a história toda. Suponha que a bolsa de valores está numa baixa temporária, e os preços estão caindo. De repente, você se encontra precisando de dinheiro. Você pode vender suas ações rapidamente, mas talvez tenha que fazer isso por um preço menor do que gostaria. Apesar de sua análise fundamentalista detalhada mostrar que seus investimentos deveriam valer mais, a incerteza do mercado pode ter causado uma queda de preços em geral.
Em tempos de turbulência no mercado, pode ter mais vendedores do que compradores, pressionando ainda mais os preços para baixo. Então, embora as ações possam ser mais líquidas no sentido de que você pode vender elas mais rápido, o valor que você recebe pode ser menor do que o esperado devido aos preços mais baixos.
Por outro lado, se você estivesse vendendo uma casa durante uma queda no mercado de ações, talvez levasse mais tempo para encontrar um comprador, mas talvez não precisasse reduzir tanto o preço, principalmente se sua propriedade for desejável e estiver em um ótimo local. Isso porque o mercado imobiliário não costuma oscilar tão rapidamente quanto o mercado de ações. Seu ritmo mais lento pode fornecer alguma proteção contra a volatilidade do mercado de curto prazo.
Então, a liquidez de um ativo não é só sobre o quão rápido você pode vender esse ativo. Também é sobre como o preço pode oscilar quando você tenta vender. Este é um conceito crucial para entender quando se decide onde investir seu dinheiro. Serve como um lembrete de que investir com sucesso não é apenas seguir a manada ou aderir a conselhos simplificados demais. Em vez disso, requer entender as sutilezas de diferentes mercados e tomar decisões informadas que se adequem à sua situação individual.
3. Liquidez é o quão facilmente um ativo pode ser comprado ou vendido no mercado sem afetar seu preço.
Imagine que você está numa banca de frutas, e quer comprar uma maçã. Se existem centenas de maçãs na banca, você pode comprar uma facilmente sem afetar o preço. Mas se só tem uma maçã sobrando, todas as outras pessoas que querem comprar vão começar a fazer ofertas mais altas para o vendedor, então o preço vai subir por causa da oferta limitada. Nesse cenário, uma banca com centenas de maçãs é mais ‘líquida’ que uma banca com apenas uma maçã. Um mercado com apenas um comprador é menos líquido que um mercado com milhares de pessoas andando por aí e tentando comprar coisas.
Agora, vamos aplicar esse conceito ao mercado financeiro. Ativos altamente líquidos têm muitos compradores e muitos vendedores. Por exemplo, olhe para as ações das empresas com as maiores capitalizações de mercado (market cap). Grande capitalização de mercado muitas vezes se correlaciona com um alto nível de liquidez, porque normalmente existem muitas ações disponíveis para negociação, e muitos compradores e vendedores no mercado.
É por isso que as ações de empresas com grande capitalização de mercado (como Apple ou Microsoft) ou o mercado de bitcoin tendem a ser altamente líquidos. Simplesmente tem mais participantes negociando esses ativos, o que impacta no movimento de preços.
Por outro lado, ativos ilíquidos têm menos compradores e vendedores. Podem ser ações de empresas menores ou criptomoedas menos conhecidas. Quando você tenta comprar ou vender esses ativos, pode afetar significativamente seus preços devido ao número limitado de transações. No treinamento Mãos de Diamante, vamos fazer atividades juntos para que você possa ver claramente tudo isso e calcular seu risco para um melhor trading: você pode começar neste link
4. A liquidez afeta sua capacidade de entrar e sair de posições.
Agora você pode ver o que é liquidez e por que ela é importante. A liquidez afeta sua capacidade de entrar e sair de posições. Se um ativo é ilíquido, talvez você não consiga vender quando quiser, ou talvez tenha que vender esse ativo por um preço menor do que gostaria.
Ativos ilíquidos costumam ter maior volatilidade. Com menos transações acontecendo, os preços podem oscilar dramaticamente, levando a possíveis perdas ou ganhos.
À primeira vista, você pode pensar que volatilidade é justamente o que você está buscando! Afinal, a volatilidade não é o ingrediente mágico que pode multiplicar seu dinheiro? Porém, esse tipo de volatilidade vem com maior risco. Ativos ilíquidos são mais suscetíveis a manipulações de mercado, como wash trading, onde um único operador pode criar uma falsa impressão de alto volume de negociação, atraindo outros investidores para entrar, e inflando artificialmente o preço.
Devido ao baixo volume de negociações, ativos ilíquidos experimentam flutuações de preço mais acentuadas. Isso acontece porque, com menos transações e participantes no mercado, cada negociação tem um impacto muito maior no preço do ativo. Lembre que nem toda volatilidade é igual e, no caso de ativos ilíquidos, ela geralmente representa um nível de risco maior.
5. Você precisa ser capaz de distinguir entre volatilidade natural e volatilidade manipulada.
A volatilidade natural ocorre em mercados líquidos com grandes capitalizações de mercado e muitos participantes diferentes. Esse tipo de volatilidade é um aspecto inerente aos mercados e reflete o processo contínuo de descoberta de preços. Conforme novas informações entram no mercado, os participantes reavaliam suas valorações do ativo, causando a flutuação do preço. Isso é uma parte saudável e normal da negociação.
Por outro lado, a volatilidade manipulada é comum em mercados ilíquidos onde a maioria do ativo é controlada por um pequeno grupo de indivíduos ou entidades: frequentemente pessoas insiders, como os emissores da ação ou do ativo. Para entender isso, veja como o Bitcoin é diferente das criptomoedas no episódio 38 da série Dinheiro Arata
Por exemplo, alguns criadores de criptomoedas criam a partir do nada uma grande quantidade de tokens para si mesmos desde o início, uma prática comumente chamada de “premining”. Isso significa que eles têm uma habilidade significativa para manipular o preço do token. Se eles decidem vender uma grande quantidade do ativo, o preço pode desabar; se compram, o preço pode disparar.
Como alguém que está de fora, um outsider, você está em desvantagem porque não tem o mesmo nível de influência ou acesso à informação. Essas oscilações não são sobre a dinâmica do mercado, mas sobre as jogadas de poucos. Isso torna a situação muito mais arriscada.
6. Sempre tenha cautela ao investir em ativos ilíquidos. Entenda os riscos e esteja preparado para possíveis oscilações de preços.
Aqui estão cinco dicas práticas:
1) Verifique o volume de negociações. Este é o método mais direto. Procure pelo volume de negociação de 24 horas do ativo que te interessa. Se for alto, geralmente significa que muitas pessoas estão comprando e vendendo, indicando um mercado líquido.
2) Examine o livro de ordens. Veja o número e o tamanho das ordens em diferentes níveis de preço. Se existem apenas algumas ordens ou se as ordens são pequenas, o ativo pode ser ilíquido. Por outro lado, muitas ordens em vários níveis de preço sugerem um mercado mais líquido. Só tenha em mente que o livro de ordens às vezes pode ser enganoso devido a práticas como “spoofing”, “ordens ocultas” e “ordens iceberg”. Spoofing é uma estratégia enganosa onde um investidor coloca ordens com a intenção de cancelar essas ordens antes que sejam executadas, criando uma ilusão de alto volume de negociação. “Ordens ocultas” e “ordens iceberg” são ordens de negociação difíceis de ver e podem distorcer a verdadeira imagem da demanda e oferta.
3) Olhe para o spread. O spread é a diferença entre a maior oferta (ordem de compra) e o menor pedido (ordem de venda). Em um mercado líquido, o spread geralmente é pequeno porque existem muitas ordens perto do preço de mercado. Um grande spread pode indicar um mercado ilíquido.
4) Observe o gráfico de preços. Movimentos bruscos e repentinos de preços podem indicar baixa liquidez. Se o gráfico de preços for mais suave e consistente, geralmente sugere um mercado mais líquido.
5) Cuidado com ativos recém-listados. Eles podem ser particularmente ilíquidos, pois ainda não atraíram uma ampla gama de investidores. Se você não sabe o que está fazendo, pode ser sábio esperar até que o ativo estabeleça um histórico de negociação mais sólido antes de entrar.
Lembre, negociar em um mercado ilíquido pode ser arriscado, então é crucial fazer sua pesquisa e entender as condições de mercado antes de colocar sua ordem.
Para ter orientação detalhada e praticar comigo e receber feedback para garantir como colocar tudo isso em prática, você pode visitar o Mãos de Diamante, onde temos uma aula especial disponível neste link